Kodėl NVIDIA akcija atrodo pigi? Valorizacijos paaiškinimai

TL;DR

NVIDIA akcija neatrodo pigi – jos aukštas P/E santykis (34) rodo, kad investuotojai moka 34 dolerius už kiekvieną uždirbto pelno dolerį, o tai yra brangiau nei rinkos vidurkis.

Key Takeaways

1NVIDIA akcijos kaina (pxdolaria) nėra veiksnys – svarbi yra market capitalization (5 trilijonai, 5 kartus didesnė nei Berkshire Hathaway su 1 trilionu), kurią nustato akcijų skaičius ir kaina kartu
2Price-to-Earnings santykis yra pagrindinė metrika: NVIDIA P/E yra 34, o Berkshire Hathaway – 12,67, reiškiant, kad NVIDIA akcija yra brangesnė nei vidutinis S&P 500 indeksas (apie 25)
3NVIDIA Q1 finansiniai rezultatai pasiekė 81 milijardo dolerių pelną, lyginant su Lietuvos metinio GDP apie 50 milijardų – tokia kompanija gali toliau augti, bet augimas jau yra didelis ir gali sulėtėti
4Išnaudoti 500 eurų metinę lengvatą investicinėje sąskaitoje tiesioginei F24 deklaravimui arba atidaryti papildomą banko sąskaitą kaip investicinę, sujungtą su Freedom 24 sąskaita
5Pradžioje (iki 60 tūkst. portfelio) fokusas turėtų būti į pelno didinimą, ne spekuliavimą – su 500 eurų mėnesine investicija ir 10% metine grąža, tik po 5–6 metų portfelio grįžtis pradeda viršyti metines investicijas
6ETF investavimas (indeksiniai fondai kaip S&P 500, NASDAQ) yra efektyvesnis nei individualių akcijų pasirinkimas – timing market yra beveik neįmanomas, o krizės gali atsirasti aukštesnėse vietose nei šiandien
7Europoje nereikėtų ignoruoti galimybių: 40 metais atgal daugiau nei 50% top verslų buvo iš Japonijos (dabar 5–6% pasaulio ekonomikos), o šiandien 80% yra JAV – rinkų jėgos keičiasi drastiškai

Notable Quotes

“Jeigu jūs statot visą palyginimą, kad turim keturis verslus ir tai yra vieninteliai pasirinkimai, kas gali okupuoti pasaulį, žvilinkit truputį daugiau istorijos.”
— Kalbėtojas

“Aš šiuo metu kaip investuotojas moku 34,48 dolerio už kiekvieną kompanijos uždirbtą dolerį pelno.”
— Kalbėtojas

“Didžiai daugumai žmonių labiau efektyvu yra likti su pagrindiniais ETFais, likti su tokiais pasirinkimais kaip platūs indeksiniai fondai ir važiuoti su jais, ne su bandymu atspėti, kuris čia verslas pigus arba nepigus.”
— Kalbėtojas

“Pradinis fokusas būtų ne į investavimo spekuliavimą, o būtent į kapitalo didinimą – tai reiškia fokusas, kaip uždirbt daugiau pinigų ir kaip daugiau jų neišleist.”
— Kalbėtojas

Chapters

1. Klausimas: Kodėl NVIDIA tokia pigi?

Klausitojas nesupranta, kodėl NVIDIA su tokia didelę kapitalizacija ir perspektyvomis kainuoja pigiau nei kai kurių kitų kompanijų – atsakymas atskleidžia, kad individualinė akcijos kaina (225 € vs 755 tūkst. Berkshire Hathaway) yra misleading rodiklis

2. Akcijos kainos vs. market capitalization

Akseleracija yra pyragas, padalintas į tam tikrą dalių skaičių – kuo daugiau dalių, tuo žemesnė kaina vienetui. Market cap rodo tikrą kompanijos vertę: NVIDIA (5 trilijonai) yra 5 kartus didesnė nei Berkshire Hathaway (1 trilijenas), nors jos akcija kainuoja žymiai mažiau

3. Price-to-Earnings santykis (P/E ratio)

P/E ratio (akcijos kaina padalinta iš pelno vienai akcijai) yra pagrindinė valorizacijos metrika: NVIDIA P/E = 34, Berkshire Hathaway = 12,67, S&P 500 vidurkis = 25. NVIDIA investuotoja moka 34 dolerius už kiekvieno uždirbto pelno dolerį

4. NVIDIA augimo potencialas ir rizikos

NVIDIA jau uždirba itin daug (Q1 – 81 milijardas, lygu Lietuvos metiniam GDP), tačiau pagrindinė rizika – ar kompanija gali dar tris-penkis kartus daugiau uždirbti? Augimas jau labai didelis, nuo specifinio AI laikotarpio

5. Individualiose akcijos vs. ETF strategija

Daugumui investuotojų efektyviau yra likusis su plačiais indeksiniais fondais (S&P 500, NASDAQ ETF) nei bandyti atspėti, kurie verslai pigūs ar brangūs – timing market yra beveik neįmanomas

6. Investicinės sąskaitos atidarymas ir deklaravimas

Rekomenduojama: registruoti Freedom 24 kaip investicinę sąskaitą arba atidaryti papildomą banko investicinę sąskaitą, sujungtą su Freedom 24, naudojant 500 eurų metinę lengvatą – tai suteikia lankstumo ateičiai ir supaprastina deklaravimą

7. Kapitalų augimo strategija pradžioje

Iki 60 tūkst. portfelio (apie 5–6 metai su 500 eurų mėnesinėmis investicijomis ir 10% grąža) fokusas turėtų būti į pagrindinio pelno didinimą, ne į spekuliavimą – kapitalas pradeda dirbti tik vėliau

8. Defenzyvumas vs. agresynumas ir krizės laukimas

Ilgalaikėms investicijoms geriau pradėti anksčiau nei vėliau ir naudoti krizę kaip pirkimo galimybę, bet sekanti krizė gali atsirasti aukštesnėje vietoje (pvz., S&P 500 8000 vs. šiandienos ~7000) – timing market yra nepatikimas

9. Europos galimybės ir rinkų pokyčiai

40 metais atgal daugiau nei 50% top pasaulio verslų buvo iš Japonijos – dabar Japonija yra 5–6% pasaulio ekonomikos. Europos (Stock Europe 600 indeksas su 22–45% grąžomis) nereikėtų ignoruoti dėl nayvaus požiūrio, kad ji tik parduoda rankinukus

10. Infliacija ir realios vertės erozija

Jei augimas yra 10%, bet infliacija 8%, reali grąža yra minimali – investuotojai turi atkreipti dėmesį į tikrąją vertę, ne tik nominalius skaičius, ypač prospektyvoje stebint kainų nuvertėjimą

Key People & Entities

Warren Buffett: Garsiausias investuotojas, kuri drži didžiulę grynųjų likučių poziciją (~400 milijardų, nors šiandien mažiau), rodo konservatyvią strategiją
Peter Lynch: Žymus investuotojas, kurio citata 'neinvestuoju į akciją, apie kurią visi kalba' rodo prudentinį individualiųjų akcijų pasirinkimo požiūrį
NVIDIA: Technologijų kompanija su 5 trilijo dolerių market cap, žymi AI čipu gamyboje, turinti 34 P/E santykį
Berkshire Hathaway: Warren Buffett suprasti konglomeratas su 1 trilijoną market cap ir 12,67 P/E santykiu, naudojama kaip valorizacijos palyginimo pavyzdys
Freedom 24: Brokerio platforma, naudojama Lietuvoje investavimui ir rekomendhuojama kaip investicinės sąskaitos nuoroda
S&P 500: JAV pagrindinį akcijų indeksą su vidutininiu ~25 P/E santykiu, naudojama rinkos valorizacijos palyginimui

Glossary

Price-to-Earnings santykis (P/E): Akcijos kainos ir pelno vienai akcijai santykis, rodantis, kiek dolerių investuotojas moka už kiekvieną uždirbto pelno dolerį; palyginusios kompanijos valorizacijos metrika
Market capitalization: Bendras kompanijos vertinis rinkoje, apskaičiuojamas akcijos kainas padauginus iš bendro akcijų skaičiaus
ETF (Exchange-Traded Fund): Indeksinis fondas, apjungiąs daugybę verslų (pvz., S&P 500, NASDAQ), leidžiantis investuotojams diversifikuoti portfelį su viena investicija
Investicinė sąskaita: Lietuvoje registruota sąskaita investavimui, turėjanti tam tikras mokesčių lengvatas ir dedikuota tik investicijoms, ne kasdieniams pavedimams
Stock Europe 600: Pagrindinis Europos akcijų indeksas, apjungiąs 600 didžiųjų Europos verslų, analogiška S&P 500 JAV
Timing the market: Bandymas numatyti optimalų laiko tašką pirkti ar parduoti akcijas – praktiškaitai neįmanoma ir ne rakomenduojama ilgalaikėms investicijoms

Explore